Para mí el valor de una cosa es lo que me aporta en sí no lo que el mercado me diga que vale. El valor de algo para muchos es así pero para mí no se estipula en lo que la gente está dispuesta a pagar por él. Es complicada esta afirmación pero para mí el valor de algo es lo que genera y su capacidad de seguir generándolo con el tiempo a largo plazo. No lo que estén dispuestos a pagar por él.
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¿Hasta donde puede llegar? Normalmente hasta que la gente necesite vender y no haya nadie que se lo compre.
Las empresas crean valor de muchas maneras, y desde cierto punto de vista, repartir dividendo es lo opuesto a crear valor, pues es dinero que sale de la empresa sin que suponga una inversión. Por ejemplo, si ese efectivo en lugar de utilizarlo para pagar a accionistas que piensas que Google no vale nada, lo dedico a comprar competidores, invertir en I+D, ganar tamaño, etc.
Lo importante es en realidad la cantidad de dinero que genera de forma recurrente una empresa (cash is the king), no lo que dedica a dividendos, ni los beneficios contables, ni lo que vende, ni su volumen de activos o patrimonio...
Por otra parte, entiendo lo que quiere decir y en parte estoy de acuerdo con él: si mañana Yahoo resucitara porque descubre un potencial de la web que la competencia no ha visto los inversores en Google se quedarían sin nada a futuro ni tendrían los dividendos del pasado.