La investigación de Przeworski se centró inicialmente en la socialdemocracia, entendida como un intento de superar la irracionalidad y la injusticia del capitalismo sin nacionalizar los medios de producción. Tanto en Capitalismo y Socialdemocracia como en Piedras de Papel, un libro escrito en coautoría, argumentó que la participación en el proceso electoral cuando la clase obrera no tiene una mayoría conduce a los partidos de izquierda a abandonar el socialismo y adoptar en cambio una agenda reformista dentro de los parámetros del capitalismo.
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