El gráfico que os adjunto nos muestra una de las grandes pautas cíclicas en la compañías cotizadas. Épocas de euforia y crédito abundante llevan a las compañías a repartir dividendos y recomprar acciones por encima del cash flow que generan aumentando deuda, seguidas inevitablemente por épocas en las que la depresión a una restricción del crédito lleva a las compañías a “guardar” ese cash flow después de inversiones cómo protección.
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