La bola de nieve que lleva un año deslizándose por la ladera de la montaña del mercado inmobiliario empieza a coger un peligroso tamaño. Si hace un año la atención estaba en la suspensión de los reembolsos de megafondos como Breit (Blackstone Real Estate Income Trust) o SREIT (Starwood Real Estate Income Trust), ahora el foco son los niveles de impago que están empezando a registrarse. Como siempre en estos casos, las primeras alertas han saltado al otro lado del Atlántico, en Estados Unidos, donde las cifras de morosidad están en máximos...
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Ahí va una descripción :
Según los datos recogidos hace tres semanas por Financial Times, el volumen de préstamos vencidos ligados a estos inmuebles en los que se ha incumplido algún pago se disparó un 30% en el tercer trimestre del año. En números fríos, son 4.000 millones de dólares más en rojo, hasta sumar una montaña de 17.700 millones de dólares. Si se compara con hace un año, el volumen de préstamos con impagos ha crecido en 10.000 millones de dólares en un año.
En este lado del océano, el Banco Central Europeo (BCE) también ha llamado a la cautela en su último informe de estabilidad financiera, en el que pone el foco en el impacto que la subida de tipos tiene sobre el mercado inmobiliario, al que ha añadido una indudable presión, cuyas consecuencias todavía se desconocen, pero que la entidad está monitorizando de cerca.
Blackstone y su primo BlackRock esperando las rebajas de nuevo.
Como siempre en estos casos, las primeras alertas han saltado al otro lado del Atlántico, en Estados Unidos, donde las cifras de morosidad están en máximos de una década en lo que se conoce como commercial real estate (oficinas, activos comerciales y hoteles, fundamentalmente), lo que en castellano sería el mercado terciario en renta.
Lo digo porque esta inflación empezó cuando se decidió cancelar a Rusia por la guerra de Ucrania y empezó a subir el precio de las materias primas, primero las que venían de allí y luego todas las demás por el efecto dominó.
Por poner ejemplo de materias primas y su efecto en la subida de precios: fertilizantes - toda la comida, metales y madera y derivados - todos los productos industriales, petróleo y gas - precio energía industrias y hogares.
Así que sabiendo de donde viene la inflación se ha actuado sobre las consecuencias y no sobre el origen y así nos va.
Pero si que tienes razón en el punto de las materias primas. Cuando se trata de algo muy básico e imprescindible como la energía, es imposible bajar el consumo sin perder nivel de vida. Los economistas te dirán que se "ajusta" el precio, haciendo que alguna gente no se pueda permitir el consumo y quedando la oferta a repartir en menos manos, las que se puedan permitir los nuevos precios.
Todo esto a Karl Marx no le sorprendería.