STC Group, el principal grupo de telecomunicaciones de Arabia Saudí, ha adquirido el 9,9% de Telefónica por 2.100 millones de euros, lo que convertirá a la empresa en el mayor...
#13#2#7"alcanzando un tope en marzo de 2000 con una capitalización busátil (es decir, lo que vale la compañía) de 106.370 millones de euros. Después vino la caída de las puntocom, pero volvió a remontar y este récord se superó en 2007, rozando los 107.000 millones de euros. "
"Y en 2013 sonó un rumor con bastante fuerza: que AT&T estaba interesada en comprar la compañía.
Según las informaciones que se filtraron el Gobierno vetó la operación debido a que consideraron que la compañía era estratégica. La oferta era jugosa: 70.000 millones en efectivo y hacerse cargo de la deuda que tenía en aquellos momentos (52.000 millones de euros), es decir, valoraban la compañía en 122.000 millones de euros."
Si fuera una empresa venezolana pero menos mal que es de Arabia Saudí que todos sabemos que es una democracia moderna y consolidada que respeta los derechos humanos.
EUROPA malvendiendo empresas... y los Chinos y Árabes quedándose con todo. ¡Qué novedad!
Un simple dato, Telefónica llegó a superar los 100.000 millones de capitalización. Vodafone pagó 7000 millones por ONO... hoy no vale ni 3000 millones la suma de las dos....
#4 Aunque todos los coches fueran electricos y la generacion electrica toda renovable. Aun quedarian los camiones, trenes diesel, aviones y barcos. Postrate ante tus amos, los jeques.
#2#7"alcanzando un tope en marzo de 2000 con una capitalización busátil (es decir, lo que vale la compañía) de 106.370 millones de euros. Después vino la caída de las puntocom, pero volvió a remontar y este récord se superó en 2007, rozando los 107.000 millones de euros. "
"Y en 2013 sonó un rumor con bastante fuerza: que AT&T estaba interesada en comprar la compañía.
Según las informaciones que se filtraron el Gobierno vetó la operación debido a que consideraron que la compañía era estratégica. La oferta era jugosa: 70.000 millones en efectivo y hacerse cargo de la deuda que tenía en aquellos momentos (52.000 millones de euros), es decir, valoraban la compañía en 122.000 millones de euros."
#10 Yo flipo con la gente que cree que vamos a mantener ésta sociedad pero sin petroleo, cuando los combustibles fósiles son la base de ésta sociedad y éste sistema y no hay una alternativa que se le acerque ni se le espera.
#9 las telecos se han hecho dumb pipes por mucho que traten de maquillarlo.
Me fui del sector cuando vi que con Google Talk, Viber, BBM y otros el valor desaparecía y WhatsApp le dio la puntilla
Los intentos de dar valor añadido estilo RCS han chocado con que los dinosaurios telco no podían competir con miles de startups aunque solo triunfen unas pocas.
#10 De ahí ahora mismo sólo esta complicado el tema en aviones porque es dónde más afecta el peso, pero siempre podríamos sintetizar combustible con el exceso de las renovables.
#2 En la primera privatización de Telefónica, en 1995, el 15% de la compañia se valoraba en 225.000 millones de pesetas de cara a su privatización, lo que hace que la compañía que monopolizaba las telecomunicaciones en España se valorase en total por ~9.000 millones de euros. Un chollazo.
En total se ha restado una barbaridad de ingresos al estado con la pérdida de las joyas del país, dejando a precios de auténtico saldo servicios esenciales en manos privadas: www.expansion.com/especiales/20aniversario/20corporativos/treinta.html Esto hace que España haya perdido soberanía económica y que ahora las grandes corporaciones y fondos buitres nos puedan mear en la cara con total tranquilidad sabiendo que, al ser servicios esenciales para la población, los ingresos estarán asegurados por papá estado.
#3 Pues será interesante ver cómo los medios tratan a partir de ahora a Arabia Saudí, siendo Movistar uno de esos anunciantes estrella. No sé en qué posición estará ahora Movistar, pero hace 15 años los grandes en la prensa eran Movistar y El Corte Inglés, y ya sabemos qué amable trata la prensa a El Corte Inglés.
#36 Presuponer que telefónica hubiese seguido dando beneficios estando en manos públicas es mucho suponer.
Si Correos se hubiese privatizado y ahora fuese una empresa que da beneficios, posiblemente dirías lo mismo, pero la realidad es que Correos es un desagüe.
A quien dice y repite que el país necesita inversiones: inversiones son estas cosas.
Que vengan inversiones es muchas veces vender empresas o las joyas de la corona.
El país no necesita inversiones.
#36 Y por eso hubo que subir el IVA del 16 al 21% y sigue todo igual o peor. Todos estos ingresos que el Estado pierde por un sitio, hay que pagarlos por otro.
#1 STC no es de aqui o de allí, mañana cambian la sede si les sale a cuenta. Las grandes compañías son de donde generen más dólares.
Ni telefónica es de aquí, es una multinacional gigantesca con presencia relevante en 12 paises. N° 1 indistuble en brasil, N° 1 en España (porque es la controladora de mucha infraestructura de red), N° 3 en Alemania O2, N° 3 en UK VIRGIN O2 ...
#43 No hace falta irse al futuro, hoy mismo ya puedes tener un coche eléctrico, cargarlo en casa y no volver a pisar una gasolinera.
No es magia, te lo juro, existen.
#43 Desde la ignorancia más aberrantez pregunto ¿no estamos batiendo récords de generación de eléctrica vs otras fuentes? y los transportes se van moviendo a eléctrico.. ¿no sería cuestión de un par de décadas?
#65 Ya, y si lo hago yo funciona de puta madre, pero ¿es escalable? ¿Si toda la gente de Madrid cambia de coche a eléctrico sigue siendo posible? ¿Y si lo hace toda la gente de España? ¿Y de Europa? ¿Y de China? El problema de la escalabilidad es que generalmente se consumen los recursos más rentables, el problema del petroleo no es que se acabe, sino que cada vez cuesta más conseguir petroleo de cada vez menor calidad, lo mismo pasará con el litio, ahora mismo hay unos 20 millones de coches eléctricos en el mundo (la mitad en China) y en cambio hay unos 1500 millones de coches de gasolina en el mundo, para cambiar todos los coches del mundo por eléctricos habría que multiplicar la cantidad de electricos actual por 75 ¿Cuanto valdría el litio entonces? ¿Hay para tantos coches? y parecido pasa con la generación eléctrica, la última década lo ha petado a nivel de construcción de generación solar y eólica, pero por ejemplo Aragón, que es el sitio más óptimo para generar energía eólica en España en grandes cantidades ya está casi petada, a lo que te voy es que si necesitamos multiplicar por tres la producción para alimentar todos esos coches no necesitamos multiplicar los generadores por tres, sino por cuatro o por cinco porque cuanto más se construye menos eficiente es.
Y eso sin entrar en camiones, barcos y aviones.
En resumen, que no es tan fácil, que es relativamente fácil que el consumo de las casas se haga con energías renovables, pero la gasolina no tiene un sustituto real ni tiene pinta de que lo vaya a tener.
#42 se privatizó porque si queriamos entrar en el mercado común, en el euro y en general, a grandes rasgos, integrarnos plenamente en el bloque economico "occidental", teniamos que jugar con las mismas reglas.
Aunque ni Francia ni Alemania juegan siempre con esas reglas, pero eso es otro tema.
Todo eso ya se perfiló en vida de Franco, y aun esta acabando de completarse en algunos sectores como con Renfe o las autopistas y algún otro sector que aun no se ha liberalizado por completo.
La otra opción hubiera sido no integrarse e ir por libre o buscarse otro bloque, no se si nos hubiera ido mejor.
#63 no solo Felipe, esto lo inició ya la dictadura cuando vio el total fracaso del modelo autárquico.
Si hicieron una oferta por el 100% de las acciones la valoración era de 70000millones. La deuda es una de las cosas que tiene la empresa, no es que la valoren más.
De hecho, no es.que "se hagan cargo de la deuda", es que no hay otra. Compras la empresa con sus deudas.
#51"Presuponer que telefónica hubiese seguido dando beneficios estando en manos públicas es mucho suponer."
Primero, Telefónica fue "regalada" en pleno auge de las telecomunicaciones, en pleno boom de Internet y de los teléfonos móviles. Su beneficio se iba a multiplicar por mucho se quisiese o no, como así ha sido. Si hubiese sido controlada por el estado hoy no sólo sería un negocio muy lucrativo para el estado, si no que hubiese permitido desplegar iguales o mejores servicios por menos dinero. Piensa, por ejemplo, en las antenas de telefonía de 3/4 compañías distintas y en cómo siendo una sola compañía y con una economía de escala se podrían haber optimizado costes. O las tiradas de fibra/cobre/cable de tantos operadores hasta domicilios y empresas. Eso, además del beneficio de las compañías, hay que pagarlo y lo hacemos los clientes.
Segundo, tras la privatización de Telefónica, esta ha tenido durante muchos años el monopolio del cobre a los hogares controlando y alquilando a otras compañías su red, lo que le ha permitido ganar dinero sólo por seguir existiendo (aparte de otras cosas que hayan hecho).
Tercero, la función de esta compañía es proveer un servicio esencial para la población: las telecomunicaciones. No es necesario que sea rentable, al igual que Correos, pero sí que debe existir el servicio en todo momento para el buen funcionamiento del país. Antes el cese del servicio por problemas de la compañía privada que lo gestiona, el estado POR COJONES tiene que acudir al rescate. Es impepinable que el estado tiene que asumir control de sus servicios esenciales, y dejarlos por completo en manos privadas es un craso error.
No todo tiene que ser rentable. De ser así sólo disfrutaría de servicios Amancio Ortega desplazándose en su helicóptero hasta su aeropuerto particular para ir al médico al exrtanjero. ¿Para qué construir carreteras si luego nadie puede pagar lo que valen? ¿Por qué vas a gastar millones en hacer y mantener un hospital si no lo vas a usar en muchos años (antes de morir, casi seguro que sí)? ¿Por qué pagar escuelas si ya no vas a estudiar?
Estos conceptos tan sencillos que comento en #36 sobre servicios esenciales y la soberanía económica del país, deberían ser de sentido común entre la población, pues sin ellos estamos vendidos al capital.
#28 Telefónica ha tenido unas cuantas de pifias pequeñas, pero no me acordaba de una tan grande como ésta, y mira que en su tiempo todo el mundo teníamos Terra como homepage en Netscape
#80 Mucho presupones otra vez. Correos también tiene prácticamente un monopolio y una posición ventajosa en todo el territorio nacional y sigue siendo un despropósito.
Caro, servicio penoso, ineficiente y limitado. ¿De dónde sacas que el despliegue de toda la infraestructura hubiese sido igual y más barata con una telefónica pública? ¿Eres de esos que piensan que lo público es más barato por la simple ausencia de beneficios?
Hay veces que es mejor estar "vendido" a una telefónica privada y controlada por unos jeques árabes y del que me puedo dar de baja, que ser un cliente forzoso de un servicio como correos.
#82 Por poner otro ejemplo para que veas las cifras que mueve este servicio esencial: En la España de Aznar, que no de los españoles, se vendieron por 517 millones de euros TODAS (5-6) las licencias de comunicaciones UMTS. En Alemania, Telefónica pagó 8.409 millones de euros por UNA de las 5-6 licencias alemanas: www.redestelecom.es/infraestructuras/telefonica-se-adjudica-una-licenc
¿Canta mucho lo que pasó en España? ¿Calculas el nº de sobres que se movieron bajo la mesa? Deutsche Telekom sí da beneficios en Alemania, ¿por qué no los habría de dar Telefónica en España? Claro que habría que sacar a la corrupción de la ecuación, pero precisamente es el punto de que estemos como estamos.
#21 Precisamente, si queremos mantener mínimamente el estatus mundial que tenemos los europeos, no queda otra que ir reduciendo lo máximo posible la dependencia de combustibles que no se producen aquí, como el petroleo.
Lo contrario hace que la base de la economía dependa de países externos que no son aliados y que son cada vez más poderosos a nivel mundial, por lo que nuestro bienestar depende de lo que quieran esos agentes externos, solo hay que ver las inflación sufrida en Europa los últimos años por la subida de combustibles procedentes de fuera de Europa.
El único camino para "mantenernos" es prescindir lo máximo posible de combustibles de países externos y ser lo más autosuficientes posible, para ello es fundamental aumentar el peso de las renovables lo máximo posible.
#50 nah, telefónica lo que hace es crear empresas nuevas y mover ahí a los que saben que van a tragar con la bajada de sueldo y empeoramiento de condiciones.
#83 no puede desaparecer si proporciona un servicio indispensable. Entran en escena las ayudas del estado, y de repente en lugar de tener pérdidas grandes, tiene pérdidas el doble de grandes; pero unos pocos se hacen de oro. Vamos, que el chollo está garantizado.
Más que servicios, infraestructura. De hecho, lo bueno de lo público en España es que se suelen tener infraestructuras inútiles más que carencias de las mismas. Los servicios ya tal.
#89 Servicios e infraestructura. Detén el servicio de telecomunicaciones en España durante una semana (voz, datos, internet, negocios, IoT, servicios web, etc) , sin tocar antenas ni cableado, para ver si es un servicio esencial esencial o no. Sería el puto caos.
Otra cosa sería parar la fabricación de zapatos durante una semana; el país seguiría funcionando aunque fuese con zapatos viejos o rotos. Hay cosas básicas (esenciales) para la sociedad y otras accesorias (no esenciales).
#14 Arabia Saudi no compra solo para aumentar beneficios. Muchos de sus negocios son para; lavar su imagen, comprar poder, conectar influencias, blanquear dinero, colocarse en puntos estrategicos... y movistar puede hacer todo eso.
#82 ¿Correos monopolio? Precisamente donde tiene el monopolio es porque las empresas privadas no quieren llevar el servicio. Es decir, sin correos todos en esos sitios donde tiene "monopolio" no hay servicio.
Y sobre la ineficiencia.. ufff. Podriamos estar dias hablando de empresas como seur, de subcontratas de nombres dudosos, de subsubsub contratados legalmente por cuatro duros, de esclavitud moderna, de mear en botellas para cumplir rutas, de saltarse todos los limites de velocidad a diario, de poner su vida en juego en vehiculos que se sujetan con cinta adeshiva que solo pasan la itv cuando el que la pasa es amigo... no se si realmente no sabeis lo que hay tras cada paquete que pedis o os importa un cojon.
#89 Por no mencionar lo que cuesta construir y mantener infraestuctura en ese paraiso del capitalismo liberal de empresas privadas que es todo norteamerica. El que lo mire con un poco de seriedad se parte la mandibula. España/europa es tremendamente eficiente en costes de servicios e infraestructuras, las cosas se hacen con entre 1 y 3 ceros menos a la derecha, el que diga que todo privado es mas barato miente o no sabe de lo que habla.
#57 Tesa no es una empresa publica con accionariado del gobierno, es una empresa privada*. Comprar acciones de una empresa privada no es invertir en un pais.
*Las gracias se las dais a aznar si sois fans de lo privado y enemigos de españa, sino os podeis cagar en su puta madre por cambiarla por una bolsa de cacahuetes que fue exactamente lo que hizo, regalarla.
#85 Si estamos de acuerdo en que hay que reducir o incluso eliminar la dependencia de combustibles fósiles, el tema es que la única manera de hacer eso de forma medianamente notable es el decrecimiento, no vamos a reducir la dependencia de combustibles fósiles de forma notable a base de poner paneles solares.
"El único camino para "mantenernos" es prescindir lo máximo posible de combustibles de países externos y ser lo más autosuficientes posible, para ello es fundamental aumentar el peso de las renovables lo máximo posible."
Si la teoría me la se, pero en la práctica vamos a ahorrarnos el chocolate del loro, como se suele decir, porque en la realidad no tenemos alternativa factible para los combustibles fósiles a un nivel escalable.
"Y en 2013 sonó un rumor con bastante fuerza: que AT&T estaba interesada en comprar la compañía.
Según las informaciones que se filtraron el Gobierno vetó la operación debido a que consideraron que la compañía era estratégica. La oferta era jugosa: 70.000 millones en efectivo y hacerse cargo de la deuda que tenía en aquellos momentos (52.000 millones de euros), es decir, valoraban la compañía en 122.000 millones de euros."
www.xataka.com/empresas-y-economia/telefonica-cotiza-minimos-ultimos-2
Si lo encuentras, me interesa.
Un simple dato, Telefónica llegó a superar los 100.000 millones de capitalización. Vodafone pagó 7000 millones por ONO... hoy no vale ni 3000 millones la suma de las dos....
Las telecos están muertas en Europa
"Y en 2013 sonó un rumor con bastante fuerza: que AT&T estaba interesada en comprar la compañía.
Según las informaciones que se filtraron el Gobierno vetó la operación debido a que consideraron que la compañía era estratégica. La oferta era jugosa: 70.000 millones en efectivo y hacerse cargo de la deuda que tenía en aquellos momentos (52.000 millones de euros), es decir, valoraban la compañía en 122.000 millones de euros."
www.xataka.com/empresas-y-economia/telefonica-cotiza-minimos-ultimos-2
Ahora a ver si se da la vuelta o los árabes son "exit liquidity."
Me fui del sector cuando vi que con Google Talk, Viber, BBM y otros el valor desaparecía y WhatsApp le dio la puntilla
Los intentos de dar valor añadido estilo RCS han chocado con que los dinosaurios telco no podían competir con miles de startups aunque solo triunfen unas pocas.
elpais.com/diario/1995/04/19/economia/798242428_850215.html
En total se ha restado una barbaridad de ingresos al estado con la pérdida de las joyas del país, dejando a precios de auténtico saldo servicios esenciales en manos privadas: www.expansion.com/especiales/20aniversario/20corporativos/treinta.html Esto hace que España haya perdido soberanía económica y que ahora las grandes corporaciones y fondos buitres nos puedan mear en la cara con total tranquilidad sabiendo que, al ser servicios esenciales para la población, los ingresos estarán asegurados por papá estado.
Si Correos se hubiese privatizado y ahora fuese una empresa que da beneficios, posiblemente dirías lo mismo, pero la realidad es que Correos es un desagüe.
Que vengan inversiones es muchas veces vender empresas o las joyas de la corona.
El país no necesita inversiones.
Vuelve a leer: Vodafone compró ONO por 7000 millones. Ahora, Vodafone y ONO juntas no valen más de 3000.
Ni telefónica es de aquí, es una multinacional gigantesca con presencia relevante en 12 paises. N° 1 indistuble en brasil, N° 1 en España (porque es la controladora de mucha infraestructura de red), N° 3 en Alemania O2, N° 3 en UK VIRGIN O2 ...
No es magia, te lo juro, existen.
Y eso sin entrar en camiones, barcos y aviones.
En resumen, que no es tan fácil, que es relativamente fácil que el consumo de las casas se haga con energías renovables, pero la gasolina no tiene un sustituto real ni tiene pinta de que lo vaya a tener.
CC #67
Aunque ni Francia ni Alemania juegan siempre con esas reglas, pero eso es otro tema.
Todo eso ya se perfiló en vida de Franco, y aun esta acabando de completarse en algunos sectores como con Renfe o las autopistas y algún otro sector que aun no se ha liberalizado por completo.
La otra opción hubiera sido no integrarse e ir por libre o buscarse otro bloque, no se si nos hubiera ido mejor.
#63 no solo Felipe, esto lo inició ya la dictadura cuando vio el total fracaso del modelo autárquico.
Si hicieron una oferta por el 100% de las acciones la valoración era de 70000millones. La deuda es una de las cosas que tiene la empresa, no es que la valoren más.
De hecho, no es.que "se hagan cargo de la deuda", es que no hay otra. Compras la empresa con sus deudas.
Primero, Telefónica fue "regalada" en pleno auge de las telecomunicaciones, en pleno boom de Internet y de los teléfonos móviles. Su beneficio se iba a multiplicar por mucho se quisiese o no, como así ha sido. Si hubiese sido controlada por el estado hoy no sólo sería un negocio muy lucrativo para el estado, si no que hubiese permitido desplegar iguales o mejores servicios por menos dinero. Piensa, por ejemplo, en las antenas de telefonía de 3/4 compañías distintas y en cómo siendo una sola compañía y con una economía de escala se podrían haber optimizado costes. O las tiradas de fibra/cobre/cable de tantos operadores hasta domicilios y empresas. Eso, además del beneficio de las compañías, hay que pagarlo y lo hacemos los clientes.
Segundo, tras la privatización de Telefónica, esta ha tenido durante muchos años el monopolio del cobre a los hogares controlando y alquilando a otras compañías su red, lo que le ha permitido ganar dinero sólo por seguir existiendo (aparte de otras cosas que hayan hecho).
Tercero, la función de esta compañía es proveer un servicio esencial para la población: las telecomunicaciones. No es necesario que sea rentable, al igual que Correos, pero sí que debe existir el servicio en todo momento para el buen funcionamiento del país. Antes el cese del servicio por problemas de la compañía privada que lo gestiona, el estado POR COJONES tiene que acudir al rescate. Es impepinable que el estado tiene que asumir control de sus servicios esenciales, y dejarlos por completo en manos privadas es un craso error.
No todo tiene que ser rentable. De ser así sólo disfrutaría de servicios Amancio Ortega desplazándose en su helicóptero hasta su aeropuerto particular para ir al médico al exrtanjero. ¿Para qué construir carreteras si luego nadie puede pagar lo que valen? ¿Por qué vas a gastar millones en hacer y mantener un hospital si no lo vas a usar en muchos años (antes de morir, casi seguro que sí)? ¿Por qué pagar escuelas si ya no vas a estudiar?
Estos conceptos tan sencillos que comento en #36 sobre servicios esenciales y la soberanía económica del país, deberían ser de sentido común entre la población, pues sin ellos estamos vendidos al capital.
Caro, servicio penoso, ineficiente y limitado. ¿De dónde sacas que el despliegue de toda la infraestructura hubiese sido igual y más barata con una telefónica pública? ¿Eres de esos que piensan que lo público es más barato por la simple ausencia de beneficios?
Hay veces que es mejor estar "vendido" a una telefónica privada y controlada por unos jeques árabes y del que me puedo dar de baja, que ser un cliente forzoso de un servicio como correos.
¿Canta mucho lo que pasó en España? ¿Calculas el nº de sobres que se movieron bajo la mesa? Deutsche Telekom sí da beneficios en Alemania, ¿por qué no los habría de dar Telefónica en España? Claro que habría que sacar a la corrupción de la ecuación, pero precisamente es el punto de que estemos como estamos.
Lo contrario hace que la base de la economía dependa de países externos que no son aliados y que son cada vez más poderosos a nivel mundial, por lo que nuestro bienestar depende de lo que quieran esos agentes externos, solo hay que ver las inflación sufrida en Europa los últimos años por la subida de combustibles procedentes de fuera de Europa.
El único camino para "mantenernos" es prescindir lo máximo posible de combustibles de países externos y ser lo más autosuficientes posible, para ello es fundamental aumentar el peso de las renovables lo máximo posible.
Más que servicios, infraestructura. De hecho, lo bueno de lo público en España es que se suelen tener infraestructuras inútiles más que carencias de las mismas. Los servicios ya tal.
Otra cosa sería parar la fabricación de zapatos durante una semana; el país seguiría funcionando aunque fuese con zapatos viejos o rotos. Hay cosas básicas (esenciales) para la sociedad y otras accesorias (no esenciales).
Y sobre la ineficiencia.. ufff. Podriamos estar dias hablando de empresas como seur, de subcontratas de nombres dudosos, de subsubsub contratados legalmente por cuatro duros, de esclavitud moderna, de mear en botellas para cumplir rutas, de saltarse todos los limites de velocidad a diario, de poner su vida en juego en vehiculos que se sujetan con cinta adeshiva que solo pasan la itv cuando el que la pasa es amigo... no se si realmente no sabeis lo que hay tras cada paquete que pedis o os importa un cojon.
*Las gracias se las dais a aznar si sois fans de lo privado y enemigos de españa, sino os podeis cagar en su puta madre por cambiarla por una bolsa de cacahuetes que fue exactamente lo que hizo, regalarla.
"El único camino para "mantenernos" es prescindir lo máximo posible de combustibles de países externos y ser lo más autosuficientes posible, para ello es fundamental aumentar el peso de las renovables lo máximo posible."
Si la teoría me la se, pero en la práctica vamos a ahorrarnos el chocolate del loro, como se suele decir, porque en la realidad no tenemos alternativa factible para los combustibles fósiles a un nivel escalable.
La redundancia es buena en servicios, no sólo por la competencia, sino también por la fiabilidad en caso de que falle uno.
La redundancia no es tan buena en infraestructuras, es menos eficiente y se prefiere calidad a cantidad.
Por eso, me parece más importante considerar el aspecto de infraestructura de telecomunicaciones de Telefónica en el contexto de su privatización.
PD: #94 correcto.